真实股票配资平台爱舍伦本次拟募集资金30

发布日期：2025-12-17 21:34    点击次数：52

中沪网了解到真实股票配资平台，北京证券交易所上市委员会定于2025年10月24日召开2025年第26次上市审核委员会审议会议，届时将审议江苏爱舍伦医疗科技集团股份有限公司(以下简称“爱舍伦”)的上会事项。

据悉，爱舍伦长期专注于医疗健康事业，主要从事应用在专业的康复护理与医疗防护领域的一次性医用耗材的研发、生产和销售，通过ODM/OEM等方式为国际知名医疗器械品牌厂商提供相关产品。公司在长期发展过程中立足专业的康复护理与医疗防护领域，紧紧围绕医疗工作者和患者的专业需求，以康复护理、手术感控产品为核心，不断向消毒清洁、家庭防护、急救防护等领域拓展，持续开发新产品，拓展产品线的深度和广度。

据招股书显示，爱舍伦本次拟募集资金30,000.00万元，募集资金扣除本次发行费用后将全部用于凯普乐公共卫生医疗物资产业园建设项目。

中沪网查阅相关资料后，发现爱舍伦还存在以下疑点，外销占比大，利润依靠出口退税，单一客户依赖严重；中间商尚未成立便向其支付佣金，注销后还持续支付佣金，合理性及真实性存疑；毛利率明显低于同行，产品竞争力或不足，吝啬研发费。

从市值方面来看，大盘股表现更为抗跌，申万大盘指数年内跌幅不到3%，小盘股指数则大跌逾18%。市场风险偏好极低，过度追逐确定性，从而导致小盘股出现重挫。不过，有分析人士认为，随着部分蓝筹股股价高高在上，市场风格切换至小盘股的概率正在升高，尤其是那些估值处于历史低位且股息率较高的小盘股，有望在全球降息潮背景下成为增量资金的目标，未来逆袭跑赢大盘概率较高。

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外销占比大，利润依靠出口退税，单一客户依赖严重

据招股书财务数据显示，2022年、2023年、2024年、2025年1-6月(以下简称“报告期”)，爱舍伦实现营业收入分别为57,355.75万元、57,466.03万元、69,163.87万元、43,820.38万元；同期归母净利润6,280.15万元、6,695.70万元、8,071.11万元、4,967.89万元。

报告期内，爱舍伦业绩呈现增长的趋势，但是公司业绩都主要来自于境外。报告期各期，公司境外销售收入分别为52,047.97万元、53,911.50万元、65,226.07万元和42,135.02万元，占当期主营业务收入比例分别为90.99%、94.25%、94.71%和96.54%，境外销售收入占比较高。

根据2019年3月20日财政部、税务总局、海关总署发布的《关于深化增值税改革有关政策的公告》(2019年第39号)，公司主要产品退税率为13.00%。报告期各期，公司收到出口退税金额分别为5,134.23万元、5,703.74万元、5,374.60万元和4,899.96万元，占当期归母净利润的比例分别为81.75%、85.19%、66.59%和98.63%，占比较高，也就是说，公司在利润主要依赖于出口退税。

不仅如此，爱舍伦在收入上也存在大客户依赖的问题。报告期各期，公司的前五大客户合计销售收入占比分别为81.99%、86.27%、86.27%和88.40%，客户集中度较高，其中第一大客户Medline集团占比分别为71.51%、73.08%、71.00%和77.73%，占比远超50%，公司存单一客户依赖的问题，一旦公司在合作上与第一大客户Medline集团发生变化，将会对公司经营业绩产生重大影响。

02

中间商尚未成立便向其支付佣金，注销后还持续支付佣金，合理性及真实性存疑

据招股书显示，报告期各期，爱舍伦销售费用分别为763.62万元、923.08万元、1,104.47万元及610.89万元，销售费用率分别为1.33%、1.61%、1.60%及1.39%。公司销售费用主要由职工薪酬、销售佣金、差旅费等构成。其中报告期各期，公司销售佣金的分别为172.78万元、112.87万元、186.79万元、48.34万元。

爱舍伦首轮问询函显示，报告期内，销售佣金是以按照约定期间内对服务客户销售金额乘以约定比例计算所得。佣金支付约定为：甲方销售成功后，乙方(即中间方)根据甲方与客户最终成交价按照相关不同品类约定佣金比例计算，并与甲方向乙方介绍的客户供货回款后，且无售后争议后与乙方核对佣金数额并确认无误后支付相应佣金。

据首轮问询函显示，苏州鼎康进出口有限公司(以下简称“鼎康进出口”)为公司前五大客户，报告期各期，公司爱舍伦对鼎康进出口实现的销售收入分别为1,285.63万元、1,369.62万元、1,695.04万元、681.62万元。客户鼎康进出口系中间方城阳区懋功达咨询服务部(以下简称“懋功达咨询”)介绍，报告期各期，爱舍伦向懋功达咨询支付对应销售佣金分别为80.34万元、84.39万元、103.52万元、30.46万元。另外，在2021年，公司对鼎康进出口实现销售收入1,081.58万元，同时公司向懋功达咨询支付销售佣金67.73万元。

值得注意的是，据天眼查显示，懋功达咨询成立于2022年9月16日，于2023年12月15日注销，经营者为自然人李巧娣。也就是说，在懋功达咨询没成立之前的前一年及2021年，爱舍伦却已经向懋功达咨询支付了67.73万元的佣金，而在懋功达咨询注销后，爱舍伦又在2024年和2025年1-6月向懋功达咨询支付了103.52万元和30.46万元的佣金。试问这是否合理，这其中交易是否真实呢？

03

毛利率明显低于同行，产品竞争力或不足，吝啬研发费

据招股书显示，报告期各期，爱舍伦的毛利率分别为22.21%、23.17%、23.13%、22.82%。而同期同行业可比公司的毛利率均值分别为30.92%、28.47%、28.62%、29.33%。对比来看，报告期内，爱舍伦毛利率明显低于同行业可比公司。

据业内专业人士表明，毛利率是衡量一家公司经营获利的重要前提，毛利率低从侧面说明公司产品在市场上的竞争力不够强。也就是说，从毛利率上来看，爱舍伦产品竞争力在市场上的竞争力与同行业可比上市公司存在较大差距。众所周知，不断保持研发创新是一家企业提升自身核心竞争力重要举措。而研发费用的投入将直接影响到一家企业的科研水平以及研发创新能力的高低。

据招股书显示，报告期各期，爱舍伦研发费用分别为366.09万元、490.93万元、786.31万元、510.65万元，占当期营业收入的比例分别为0.64%、0.85%、1.14%、1.17%。而同期同行业可比公司研发费用率均值分别为3.16%、3.24%、3.42%、3.50%。公司研发费用率远低于同行业可比公司均值。

综上来看真实股票配资平台，爱舍伦在自身产品竞争并不足的情况，公司也不重视研发，不积极进行产品的研发创新，其未来前景令人担忧。